L’économie mondialisée nécessite une compréhension globale et anticipatrice. L’argent circule facilement et selon les rendements attendus. En général, la sphère financière anticipe de quelques mois les cycles économiques, non pas avec une précision d’horlogerie, mais en intégrant les tendances et notamment la circulation des flux de capitaux (zone pays, classes d’actifs…).
Ci-dessous, l’affectation théorique des placements selon les cycles économiques.
Explications
- Cash : sert de réserve de sécurité et de liquidité en période d'incertitude (pic, récession).
- Actions : performantes en phase d'expansion, mais risquées pendant les pics et récessions.
- Obligations : protègent pendant les récessions et offrent des opportunités lors des baisses de taux (creux)
Explications des fourchettes
- Cash : monte pendant les périodes d'incertitude (pic, récession) pour protéger le capital et offrir de la liquidité.
- Actions : représentent une plus grande part en phase d'expansion et après le creux pour profiter de la reprise économique.
- Obligations : importantes en récession pour la sécurité et la stabilité, moins allouées en expansion sauf si les taux sont favorables.
- Or : sert de couverture contre l'incertitude (pic, récession). Réduit pendant l'expansion où d'autres actifs sont plus performants.
- Immobilier : attractif en expansion (forte croissance) et après le creux (opportunités de valorisation). Réduit en récession où le marché immobilier peut être fragilisé.
- Matières premières : performantes pendant l'expansion grâce à une demande accrue. Réduites en récession où la demande économique est plus faible.
Ces fourchettes permettent d'équilibrer rendement et gestion des risques tout au long du cycle économique théorique. Les évènements récents (covid, flambée des taux...) montrent néanmoins la limite à 2/3 du modèle "théorique". Il a du sens sur plus long terme.
En détail ici (PDF)